삼성경제연구소가 2006년 1월에 발표한 ‘재테크에 관한 가계의식 조사’ 결과에 따르면 조사대상 가구의 81.3%가 재테크를 하고 있으며, 재테크를 하고 있는 가구의 59.0%는 노후자금 마련이 재테크의 가장 큰 목적이라고 응답했다.

반면 주택과 자녀교육비 마련은 각각 11.7%와 10.0%에 불과했고, 재테크 수단으로는 40.4%가 은행 예·적금을 활용하는 것으로 나타났다.

최근들어 노후대비가 사회적 관심사로 떠올랐지만 대부분의 사람들은 실질적인 준비를 하지 못한 채 막연한 불안감만 갖고 있는 것처럼 보인다. ‘사오정’과 ‘오륙도’가 현실화되고, 평균수명은 늘어나고 있는 것이 불안감의 가장 큰 원인인 듯하다.
삼성경제연구소의 조사 결과는 개인들의 노후준비를 위한 수단이 적절치 못하다는 것을 보여준다.

1970년대 이후 개발시대를 거치면서 유지돼왔던 고금리 시대의 환상이나 습관에 젖어 실질금리 마이너스 시대인 현재에도 노후자금은 안전하게 불려야 한다며 안전한 예금이나 적금을 노후자금 마련을 위한 수단으로 선택하고 있는 것으로 분석된다.

지난 칼럼에서 필자는 장기투자의 원칙에 대해 언급하면서 장기투자가 가져다주는 선물이 그 유명한 ‘복리의 마술’이라는 것을 강조한 바 있다.

주식투자 전략분야에서 세계 최고의 권위자로 평가받고 있는 미국 와튼 경영대학원의 제레미 시겔 교수는 저서 ‘주식투자 바이블(Stocks for the Long Run)’에서 1802년부터 1997년까지 약 200년 동안 미국 시장의 데이터 분석을 통해 단기적으로는 주식이 채권이나 현금자산에 비해 더 위험한 투자자산이지만, 10년 넘게 장기투자할 경우 주식이 가장 안전하면서 수익률이 높은 투자자산이란 것을 보여주고 있다.

투자상품이나 투자수단이 장기적으로 안전한지에 대한 기준은 원금의 보장 여부가 아니라 ‘인플레이션’이다.
노후자금의 안전성은 과연 물가상승률보다 얼마나 많이 자산이 불어났는가를 기준으로 따져야지, 원금에 손실이 나는지를 기준으로 삼는다면 인플레이션으로 실질 구매력이 감소하는 결과가 나타날 것이기 때문이다.

이런 관점에서 볼 때 20년 또는 30년 이후를 위해 준비하는 노후자금에 대한 투자수단은 주식형 펀드 쪽으로 무게중심이 바뀌어야 한다.

현재 우리나라에는 노후자금 마련을 위한 국민연금과 퇴직연금, 개인연금이 도입돼 있다.
기초생활 보장을 위한 국민연금은 이자소득형 자산을 위주로 운영되고 있고, 퇴직연금도 원금보장형 상품에 집중돼 있다.
이에 따라 개인의 여유로운 노후생활을 위한 개인연금만큼은 실적배당형 상품에 투자하는 것이 더 나은 선택이 될 것으로 보인다.

<오윤관 동부증권 신논현역 지점장>